香港证监会最新发声！ 小马大车

　　1月15日，在第二届香港成本商场论坛2025上，香港证监会主席黄天助发饰演讲。他示意，香港上市商场广度和深度兼备，发展的格局得当，而且具备韧性及可握续性。“尽管香港的成本商场在昔日一年濒临诸多挑战，但2024年已经收货丰硕的一年，在多方面王人取得了精良进展。”

　　香港重回大家新股集资额第4位

　　2025年起原，黄天助示意，香港成本商场在2024年已毕了多项配置。

　　最初，在新股集资方面，2024年香港商场迎来71宗新上市，系数筹集了870亿港元。这使香港在新股集资额的大家名次中位列第4，较2023年的第6位有所进步。

　　异常是自旧年4月，在中国证监会公布支握香港的“五项措施”后，适度2024年底，香港商场有59宗新上市，筹集了830亿港元，占全年新股上市数目越过概况，占集资额越过九成，足以确认香港看成内地企业首选集资平台的地位。

　　其次，商场流动性和效率亦是香港证监会与香港集中交游所（联交所）聚焦的另一主要边界，以确保本港股票商场在大家保握竞争力。在两边群策群力下，香港联交所已文告分两个阶段，即永诀在2025年中及2026年中，将不同价钱范围的股票上落价位调低。

　　第三，规司库存股份的轨制已于旧年中推出，允许上市公司以库存模样握有购回股份，以供日后再出售。此举能够促进上市公司与商场就企业内在价值的调换，以进步公司市值。从旧年6月11日至12月底，已有80家公司在新轨制下以库存模样握有回购的股份。

　　“算计异日，香港证监会的责任要点之一，是在进步成本效率和镌汰交游成本。咱们正与联交所共同鼓舞其他优化上市商场的措施，例如检查每手股数的设施及检视现存的交游和结算基础技巧等。”黄天助说。

　　企业管治束缚进化小马大车

　　在总结完2024年的配置后，黄天助将视野聚焦在企业管治方面。他示意：“家喻户晓，商场的清廉得当、透明度和韧性是支握上市商场可握续发展的关键，而精良的企业管治恰是中枢地方。”

　　香港看成海外金融中心，加强企业管治是重中之重，因为具备健全管治轨制的司法统治区除了有用处理风险、保险投资者之外，亦可促进董事会及处理层进步企事迹效。在金融商场日趋多变和竞争愈加热烈的情况下，汰弱留强，投资者只会追赶具有精良企业管治的公司。

　　一家优秀企业的董事会，能够凭借本人的专科学问、诚信和远见，引颈公司度过经济的跌宕调动。董事们必须以公司及股东的利益为依归，本着用功和老诚的作风行事。此外，公司文牍和管治专才的责任至关蹙迫，异常是要向董事会提供信息和见解，以支握董事会成员履行职责，还要与表里握份者保握磋议。审核委员会和外部审计师的扮装相同蹙迫，在保险财务文牍的诚信和保握孤独性方面阐扬关键作用，担当企业管治的广泛复古。

　　在黄天助看来，香港的企业管治在昔日数年取得令东说念主荧惑的进展。凭证《史宾沙2023年香港董事会年度指数》，恒生指数成份股公司在2018年至2023年的五年时期，于多项管治想象上有所进步。这些想象包括行政总裁和主席的职责分离、董事会多元化、董事任期和董事会评估。

　　黄天助先容，香港证监会在进步香港商场和上市公司的修养方面，一直不遗余力，积极通过进步企业管治水平，增强对大家投资者的招引力，并通过减低管治折让来促进商场估值的重估。香港证监会服气，若各握份者能束缚提高香港上市公司及成本商场的修养，推动精良的管治并作念好市值处理，一定能够进步股东价值，为他们带来更多的幸福感。

　　同期，香港证监会接力与联交所合作，透过扩充商场解释、监管及共享程序，以提高企业管治水平。在2024年底，联交所发表相关优化《企业管治守则》的扣问总结，并将分阶段实施其中关键的改良。

　　“这个完了建基于昔日数十年来所付出的努力。早在1993年，那时的守则只不外是一套适用于企业董事、属一般性和自发性施行的轻便带领，自后在2004年更名为面前的《企业管治守则》，并取舍‘不服从就解释’的原则。自此之后，守则在20年间束缚演进，全面优化各个边界。”黄天助说。

　　黄天助示意，旧年改良的《企业管治守则》旨在进步董事会的奏效，加强企业的决议能力，况兼得志海外投资者对管治水平的祈望，从此带动上市公司的绩效和股价发达，让企业准备好吩咐新一年的新挑战和新机遇。企业本人、股东和中介机构等多方均会受益。

　　加强企业管治是势在必行

　　而关于香港为何会如斯眷注企业管治，黄天助坦言：“为了加强投资者对香港上市公司的信心，咱们必须束缚正经和进步香港看成海外金融中心的地位，确保企业管治有十分的水平。”

　　黄天助例如说，以日本为例，日本股市连年来发达强盛，主要原因是在2023年头的企业管治调动带来奏效，公司盈利增长趋势向好。日经指数在2024年飞腾了19%，创历史新高，昔日五年则增长了越过60%。

　　凭证亚洲企业管治协会（ACGA）的一项走访，日本的企业管治水平从2020年的第五位跃升至2023年的第2位，是越过20年以来最大的名次变动。日本政府于2023年推出企业管治行为磋议，其商场的评分飞速上升。东京证券交游所亦取舍了一系列的措施，以进步股东价值及改善性别多元化。因此，日本上市公司的企业管治水平有改善，而投资者也更倨傲与公司进行调换和残酷股东建议。同期，有更多公司通过回购股份和派发股息来进步股东投资酬金。

　　“放眼大家，加强企业管治乃势在必行。中国内地和韩国推出了改善上市公司成本效率的举措，并饱读励公司裸露为进步企业价值和投资者酬金而进行的责任。新加坡亦在2023年就孤独董事的任期设定上限。”黄天助说。

　　事实上，在亚洲除外，英国已加强条件董事文牍董事会的决议偏激对公司计谋和标的的影响，进步了董事会的问责性。

　　黄天助以为，在公司层面，精良的企业管治为有用的风险处理和决议奠定基础，从而带来永恒的可握续增长。有用的管治亦能驻守伪造司帐账目、诓骗、处理欠妥和利益突破，并有助监管合规，这些均是影响公司财务发达的关键成分。此外，精良的企业管治不错推动公司实时裸露准确和完备的营运及财务信息，镌汰信息不对称，这对赢得投资者的信任至为关键。高透明度齐备有助招引成本及推动公司股票的流动性和估值。

　　凭证亚洲企业管治协会及中信里昂证券在2023年12月涵盖大中华区的《企业管治不雅察论说》（CGWatch），取得较高企业管治评分的亚洲公司能为股东带来较佳酬金。企业管治评分名次首20%的公司事迹有所进步，它们的股价在五年内的年化增长率接近10%，比名次最低20%的公司越过6个百分点。

　　“相背，企业管治欠妥经常会带来负面的后果，并导致监管当局介入。在某些个案中，股东亦会蒙受要紧吃亏。引起香港证监会正式的企业欠妥步履个案频频是里面监控缺失及董事黩职所致。”黄天助说，例如，凭证香港证监会刚于旧年12月发表的《就交游所规管上市事宜的发达而作出的检视论说》，在2022年和2023年，联交所识别出近400宗个案，当中刊行东说念主未能服从《上市国法》相关实时裸露蹙迫贵府的设施，大部分波及相关须予公布的交游或关联交游的公告、通函及股东批准设施。

　　此外，在2020年至2024年6月时期，约170宗个案被转介予香港证监会进行走访，波及一系列操守问题，包括向第三方作出未经授权的贷款或转账，以及挪用公司金钱。当中有不少个案中的贷款交游自后被减值，对股东形成要紧吃亏。

　　因此，黄天助示意，香港证监会服气监管与发展并重，而精良的企业管治不错达到戒备作用。为了重视香港看成集资中心的精良声誉，通盘上市公司应联袂合作，构建精良的企业管治轨制并赐与有用施行，以期减少分歧规和欠妥步履的情况。

　　终末，黄天助强调，企业管治与商场发展相得益彰小马大车，包括聚焦于流动性、互联互通、革命及ESG的举措。要加强企业管治以支握商场得当发展，有赖于各方互助一致，当中包括监管机构、公司董事、管治专才及审计师，为打造一个健康且慷慨的金融商场生态圈群策群力。“看成监管机构，香港证监会已准备好与列位齐心合力加强企业管治，进一步正经香港看成海外金融中心的地位，在新的一年理财各式的新挑战和新机遇。”黄天助示意。