极点利空身分的变化下，环球股市短期市集情谊马上回转。

好意思股方面，截止当地时候4月9日收盘，纳指涨12.16%，为2001年1月3日以来最大单日涨幅；标普500指数涨9.52%，录得2008年10月28日以来最大单日涨幅；说念指涨幅7.87%。

越南边面，总共股票基本沿路封死在涨停板上。开盘接近1个小时，全市集成交额仅为1.5亿好意思元，简直莫得任何卖盘。

港股方面，恒生指数开盘涨2.69%，恒生科技指数涨3.96%。

这一切主要源于特朗普关税计策的变化。昨天夜间，特朗普晓示对越过75个国度授权暂停90天的关税(包括阿谁只好企鹅的小岛)，并在此技能大幅裁减10%的互惠关税。

这真实第一次见。情谊扭转只在顷刻间之间。

【向后看，好意思股短期+长久逻辑不同】

合座来看，好意思股快速着落又暴涨，主要源于市集对特朗普计策预期的三次修正：从最初的乐不雅预期，到发现计策转向负面后的消化养息，再到暂停90关税开释的积极信号，市集正稳固重新定位特朗普计策的影响。

看图：飙涨

短期内，好意思股大幅反弹，明星科技股基本收入关税晓示以来的跌幅，行情格外剧烈。这段时候的好意思股往来，多几许少有一些杠杆往来身分带来的放大效应。关税一事，算是短期落地，90天的时候，各个国度卤莽率还需要跟好意思国络续谈判，方进取卤莽率亦然络续满足好意思国的条件。好意思股关于关税冲击的响应应该告一段落。

往后，4月行将干涉事迹期。这技能需要不雅察两个方面的问题，一是上市公司关于畴昔的预期瞻望，尤其是议论到关税计策的往来变化之后是否需要养息全年盈利诱导；二是东说念主工智能规模的进展，DS之后，环球关于东说念主工智能斟酌成本开支齐运行严慎，咱们但愿能在此次的事迹会上获得证实或者证伪。

再往后，跟着关税计策影响稳固表示，好意思联储的降息规画将会被提上日程，目下市集揣测在6月份，比较激进的不雅点以为可能5月份就会迎来初度降息。假定好意思国经济本年增长仅为0.5%甚而出现衰败，市集可能需要恭候更大批据来阐发经济是否阶段性触底反弹。货币计策的变化及特朗普后续计策，将再次成为关切要点。

是以，短期来看，好意思股的主要矛盾有所调治，上市公司事迹及瞻望的考据更为进犯。

长久来看，尽管现时市局势临诸多不笃定性，但好意思股依然是一个值得投资的市集。好意思股长久走高的底层逻辑是包括：抓续增长的好意思国经济、呵护股市的好意思联储、环球最大的成本市集、领有繁密优秀公司、深度和广度兼具的成本市集，好意思元也依然是环球最强势的往来货币，这些中长久的投资逻辑并未因短期波动而调动，与哪个党派、哪个总统的斟酌性并不高。而要是想要长久投资，好意思股仍然是优质钞票，不错通过定投及分批加仓，追求中长久收益，比如

天弘纳斯达克100指数(QDII)C(018044)、天弘天弘标普500发起(QDII-FOF)C(007722)。

【越南，从一个极点到另一个极点】

看图：沿路涨停

短期看，越南市集推崇是风险废除后的超跌反弹，从按照目下封死在涨停板的买单上来看，市集情谊极其亢奋，揣测这种情况还将抓续几天。

咱们的不雅点：

--在好意思国对越南46%的关税祭出本日，咱们连用“超预期、大超预期”来面貌；咱们其时以为这个税率若着实得以落地执行，短期出口投降下滑、GDP受到株连；中长久越南成长故事和逻辑简直要重构了；目下来看，危急暂时获得缓解，故事也莫得变化，越南仍然会引诱FDI，对好意思国出口甚而或将络续加速(议论到好意思国对中国125%的加征关税)；

--成本市集短期极点回撤之后，有望迎来袭击性反弹，越南主要指数在往日4天连络着落接近20%，卤莽率是需要开荒一段时候了；

往后瞻望，还有哪些需要关切的事情：

--越南还有好多事情需要作念：越南需要加强关于转口营业的监管，这触及到国内法律轨制和国际系统的树立，时候并不充裕，4月30日前需要作念到；

--对好意思国进口关税降到0%，意味着国内好多商品还会受到冲击，咱们揣测冲击主要采集在耗尽品规模，LNG/飞机等产业，越南自身国内也莫得；

--目下只是是推迟到7月8日，要是越南没能达到好意思国条件，可能还会被重新加征关税；

--越南仍然要想考的问题：产业升级、扩大外贸圈、对内加速修订开释经济活力等等，这是长久的问题；

记忆而言，咱们惦记的问题，在短期获得了处分；咱们的不雅点也马上扭转。

【港股：仍有韧性，全年判断乐不雅】

港股本年一季度仍然是推崇是率先环球的，尽管周一发生了历史性大跌，但在近期的营业战布景下推崇出了一定的韧性，合座走势并未进一步恶化。

一方面，香港卓越行政区政府明确暗意，香港将络续保管目田营业港的定位，并不会对好意思国加征关税，因此莫得取舍反制方法。这一计策态度为市集提供了一定的领略性。

另一方面，与上一轮营业战比较，中国内地和香港市集的上风在于依然经验了至少6到8年的准备和养息。中国的产业升级和产业链环球化布局使得经济和上市公司的增长质料更高，不再依赖传统的来料加工时势。中国庞杂的经济体量和计策器具箱也为市集提供了坚实的撑抓。

尽管好意思国事中国进犯的营业伙伴，加征关税对出进口总量有一定影响，但中国依然取舍了一系列方法来对冲这种影响。举例，近期市集预期会有降准降息等计策出台，上市公司也通过回购、增抓或提前发布邃密事迹来领略市集情谊。

瞻望畴昔，港股市集的走势仍将取决于合座经济基本面和国内对冲计策的服从。尽管短期内市集可能会络续波动，但跟着对冲计策的稳固执行，市集有望保抓领略。因此，对港股全年走势的判断仍然是乐不雅的，市集仍处于一个邃密的发展轨说念上。

但愿布局国际市集的投资者，不错关切天弘纳斯达克100指数(QDII)C(018044)、天弘标普500发起(QDII-FOF)C(007722)、天弘越南市集股票(QDII)C(008764)、天弘恒生科技指数(QDII)C(012349)，上支付宝、天天基金、京东金融搜天弘基金即可了解。

风险指示：市集仍然有风险王竹子 露出，投资照旧要严慎。不雅点仅供参考，不组成投资冷漠。QDII基金主要投资于境外证券市集，除了需要承担与境内证券投资基金同样的市集波动风险等一般投资风险外，还将靠近汇率风险、境外证券市集风险等异常投资风险。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募评释书与基金条约，请字据自身投资谋划、投资期限、投资劝诫等身分充分议论自身的风险承受智商，在了解家具情况及销售安妥性想法的基础上，感性判断并严慎作念出投资决议。